建立完合理的股權(quán)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)良好的公司內(nèi)部治理還需要一個(gè)維護(hù)股東和主要利益相關(guān)者的利益并聽其意愿行事的董事會(huì)，以及有一個(gè)由董事會(huì)按競(jìng)爭(zhēng)原則遴選的合格CEO或總經(jīng)理，并建立有效的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。
“公司的錯(cuò)誤、非法、犯罪的第一責(zé)任人是董事，而不是股東或法人代表?！睆堛y杰指出，在國(guó)際比較通用的法案中，股東只對(duì)有限出資負(fù)責(zé)任，但是董事要對(duì)公司負(fù)法律責(zé)任，而且是無(wú)限責(zé)任。
張銀杰還指出，中國(guó)公司董事會(huì)的構(gòu)成一般按照股東的出資比例大小來(lái)推舉，這是不合理的，董事會(huì)的成員應(yīng)該更加注重能力與經(jīng)驗(yàn)。在國(guó)外公司董事會(huì)的構(gòu)成中，作為非股東的獨(dú)立董事占據(jù)大部分。如美國(guó)通用電氣公司，獨(dú)董在16席董事會(huì)中占15席，可口可樂(lè)在15席中獨(dú)董占13席，谷歌在12席中獨(dú)董占7席，蘋果和臉譜均是8席中占5席。
此外，將董事長(zhǎng)確定為“一把手”，總經(jīng)理為“二把手”是錯(cuò)誤的，并會(huì)造成一系列治理風(fēng)險(xiǎn)。董事會(huì)作為集體負(fù)責(zé)公司的高層決策，包括公司戰(zhàn)略、價(jià)值觀、治理結(jié)構(gòu)和重大資產(chǎn)的處置等。而以總經(jīng)理為代表的經(jīng)理班子則負(fù)責(zé)具體執(zhí)行董事會(huì)的決策，承擔(dān)公司的日常運(yùn)營(yíng)與管理。
“如果將董事長(zhǎng)確定為一把手，會(huì)使以總經(jīng)理為首的經(jīng)理層失去了獨(dú)立性，潛能難以充分發(fā)揮。其次可能使董事長(zhǎng)獨(dú)斷專行，總經(jīng)理會(huì)試圖謀求董事長(zhǎng)職位，兩者之間產(chǎn)生矛盾?！睆堛y杰指出，這種體制使董事長(zhǎng)長(zhǎng)期直接干預(yù)經(jīng)營(yíng)層的日常經(jīng)營(yíng)管理，造成公司出現(xiàn)職權(quán)濫用、獨(dú)斷專行等情況，會(huì)對(duì)公司公司內(nèi)部治理造成極壞的影響。